monetáris politika

2015. szeptember 22. 10:40 | Portfolio

Új világ jön holnaptól, így fog kinézni

Könnyen lehet, hogy mai ülésén már nem a kéthetes, hanem a három hónapos kamatról dönt a Monetáris Tanács, akkor pedig kérdés lehet, hogy változatlanul hagyható-e az alapkamat. A lépés mögött az áll, hogy az önfinanszírozási program jegyében holnaptól változik az MNB monetáris politikai eszköztára, az eddig korlátlan összegű kéthetes betétet a jövőben aukciós rendszerben korlátozzák és az év végére 1000 milliárd forintra szorítanák le. A következő hónapokban ezermilliárdok fognak megmozdulni.

2015. szeptember 22. 06:20 | Portfolio

Matolcsyék ma döntenek: lesznek izgalmak

Bár nincs ember, aki azt gondolná, hogy mai ülésén hozzányúl az irányadó kamathoz a monetáris tanács, mégis tartogatnak érdekességeket a jegybank e heti megszólalásai.

2015. július 24. 20:35 | Portfolio

Véletlenül közzétette a Fed, hogy mekkora lesz idén a kamat

Bizalmas gazdasági előrejelzéseket tett közzé az amerikai Fed véletlenül a nyilvános honlapján, melyből kiderült, hogy a jegybanki stábjuk a negyedik negyedévben már 0,35 százalékos átlagos alapkamattal számol - vagyis egy kamatemeléssel. Mivel már kiszivárgott a dokumentum, most hivatalos közleményben magyarázkodnak a hibáról.

2015. július 23. 14:55 | Palotai Dániel

Tartósan 1,35%-os alapkamatra van szükségünk

A kamatcsökkentési ciklus 1,35 százalékon történő lezárásával az alapkamat most érte el azt a stabil, az egyensúly eléréséhez szükséges szintet, amelynek a tartós fenntartása a Monetáris Tanács megítélése szerint biztosítja az inflációs cél középtávú elérését és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzését. Ezzel monetáris politika számára releváns időhorizonton a jelenlegi kamatkondíciók - az aktuális kockázati felárak mellett és az előrejelzési feltételek teljesülése esetén - a rövid-közép távú egyensúlyi szinthez közelinek tekinthetők.

2015. július 22. 18:00 | Madarász Annamária, Novák Zsuzsanna

Soha nem volt még ennyire alacsony alapkamat Magyarországon

Az MNB alapítását követő, elmúlt 90 évben a hazai monetáris politika, azon belül is főként a kamatpolitika számos változáson esett át, míg elérte a napjainkban ismert működését. A jegybank működésének kezdeti éveiben az MNB kamatpolitikája elsődlegesen a kereskedelmi váltók leszámítolásából állt, így az irányadó kamatok szerepét a leszámítolási és a kölcsönüzleti kamatlábak töltötték be. A nagy gazdasági világválság miatt bekövetkező kamatemelések korrekcióját követően a második világháborúig stabilan alakultak a kamatok. A szocialista tervgazdaság időszakában nem volt egyértelműen kitüntetett jelentőségű, alapkamatnak tekinthető jegybanki referenciaráta, mint ahogy független monetáris politika sem. A kétszintű bankrendszer bevezetéséig jegybanki alapkamat hiányában szerteágazó referenciakamatokkal volt jellemezhető Magyarország. A jegybank esetenként ugyan meghatározott vállalati hitelkamatokat, de azok mellett jelentős szerepet töltöttek be a jogszabályokban államilag rögzített kamatmértékek. 1987 óta egy jegybanki alapkamat, irányadó kamat létezik, melyet az MNB határoz meg, igaz az elmúlt évtizedekben az irányadó eszköz többször is megváltozott. 2012-ben a jegybank elkezdett egy kétéves kamatcsökkentési ciklust, amit 2015 márciusában újraindított, majd júliusában lezárt, így az irányadó ráta - az összehasonlíthatóság módszertani korlátai mellett - elérte az MNB 90 éves történetének historikusan legalacsonyabb, 1,35 százalékos szintjét.

2015. július 22. 05:30 | András Bence

Matolcsy világrekordot állított a vágásokkal!

Március óta ötször vágott kamatot a Magyar Nemzeti Bank, amivel a világ legtöbbször lazító jegybankjának számít idén. A három évig tartó, két részes kamatvágási ciklussal 7-ről egészen 1,35 százalékos történelmi mélységig jutott a magyar alapkamat. Mi az alábbiakban a jegybanki kamatpolitika idei teljesítményét értékeltük a cikluszárás apropóján, pont ahogy tettük ezt tavaly is. Érdemi kifogásunk most sem az időzítéssel, sem a kockázatokhoz való viszonyulással nem volt, ellenben a jegybank vezetése felől érkező kommunikáción bőven lenne még mit javítani. Ráadásul a jegybankelnökünk beszédeiben még mindig nagyon sok a baki.

2015. július 21. 17:35 | Portfolio

Matolcsy: Vége a kamatvágásoknak!

Véget ért a jegybank második kamatcsökkentési ciklusa is - jelentette be Matolcsy György jegybankelnök a döntést követő sajtótájékoztatón. Ezzel tehát a korábbi 24 után további 5 vágással, 1,35 százalékra került a magyar alapkamat. A kamatdöntési közlemény szerint ez azért következett be, mert az irányadó ráta elért "arra a szintre, ami az inflációs cél középtávú elérését és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzését biztosítja." Matolcsy és a közlemény is hangsúlyozta, hogy hosszú ideig az 1,35%-os szinten szeretné hagyni az alapkamatot az MNB. Ma kiderült, hogy Orbán Viktor kormányfő Nagy Mártont jelöli az MNB alelnöki posztjára, amelyről tegnap mondott le Balog Ádám, hogy az idén már várhatóan nulla közeli eredményt produkáló MKB elnök-vezérigazgatói posztját töltse be. Az MNB ma újra jelezte, hogy az autóhitelesekkel is kezdeni kell valamit, a forintosítás levezényléséhez szükséges eurómennyiség pedig már rendelkezésre áll.

2015. július 21. 14:00 | Portfolio

Itt az MNB döntése

A Portfolio konszenzusában jelzett 10 helyett 15 bázisponttal csökkentette irányadó rátáját a Magyar Nemzeti Bank. Holnaptól így már 1,35 százalékon áll az alapkamat, ami természetesen új történelmi rekordot jelent. A piacot leginkább a jegybank új iránymutatása érdekli, amit Matolcsy György fél hármas sajtótájékoztatójából, illetve a háromkor publikálandó jegybanki közleményből ismerhetünk majd meg.

2015. július 21. 10:37 | Portfolio

Ma bejelentést tesz Matolcsy György!

Iránymutatás az MNB kamatdöntéseihez címmel tart ma délután sajtótájékoztatót Matolcsy György jegybankelnök. Ilyesmire eddig csak akkor került sor, amikor a jegybank valamilyen fontos irányváltást jelentett be, így akár ma is nagy horderejű bejelentéssel szembesülhetünk. A forint hirtelen erősödéssel reagált a hírre.

Matolcsy György délutáni bejelentéséről ebben a cikkünkben írtunk:

2015.07.21 15:18 Matolcsy: Vége a kamatvágásoknak!

2015. július 16. 14:40 | Portfolio

Draghi: újra támogatjuk a görög bankokat!

Megváltozott a görög helyzet, így pedig újra lehetőség nyílt rá, hogy megemeljék a bankszektoruknak nyújtott sürgősségi likviditási hitel keretét - jelentette ki Mario Draghi jegybankelnök a mai döntésüket követő sajtótájékoztatón. A görög bankrendszer 89 milliárd eurós ELA-keretét így további 900 millióval emelték meg.

2015. július 16. 13:45 | Portfolio

Újra döntött az EKB

Ma délután változatlanul hagyta az 5 bázispontos irányadó kamatát az Európai Központi Bank. A lépés teljesen összhangban van a piaci várakozásokkal, így az euró árfolyama sem reagált rá.

2015. július 10. 20:21 | MTI

Janet Yellen még idén kamatot emelne

Az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve elnöke, Janet Yellen pénteken közölte: továbbra is arra számít, hogy még az idén megkezdődik a kamatemelési ciklus az Egyesült Államokban, ám azt is megerősítette, hogy a munkaerőpiac gyengeségei miatt ez eleinte fokozatos ütemű lesz.

2015. július 09. 06:00 | András Bence

Miért nem nyomtatnak egy halom eurót maguknak a görögök?

Görögország roskadozik az adóssága alatt, az ATM-ekből pedig hamarosan kifogy a pénz még úgy is, hogy az emberek csak 60 eurót vehetnek fel naponta. Elképzelhető-e, hogy a görögök renegát módon fogják magukat és nyomtatnak egy csomó eurót a válság kezelésére? A rövid válasz: az eurózónában nem. Ehhez kapcsolódóan most két alapvető kérdés megválaszolásával elmagyarázzuk röviden, hogyan is működik a pénzügyi rendszerük.

2015. július 07. 13:47 | Portfolio

Újabb lökést ad a bankoknak az MNB

A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsának döntése értelmében az MNB az eddigi 3 és 5 éves futamidő mellett 10 éves lejárattal is meghirdeti a banki állampapír-vásárlást támogató kamatcsere-eszközét (IRS). Az államadósság finanszírozását tovább stabilizáló és így az önfinanszírozási koncepcióhoz illeszkedő új, a korábbiaknál hosszabb futamidőről a bankokkal való egyeztetést követően döntött az MNB. A bankok többsége által használt IRS jelenleg fennálló állománya csaknem 550 milliárd forintot tesz ki. A monetáris politikai eszköztár átalakításának 2015. június eleji bejelentése után az IRS iránti kereslet újra megélénkült. A bankok a jegybanki IRS használata fejében nem csak növelték állampapír-állományukat, hanem a meglévő állampapír-állomány tartós tartását is vállalták.

2015. június 25. 10:35 | Portfolio

MNB: ilyen kockázatok fenyegetik hazánkat

A magyar jegybank három olyan kockázati forgatókönyvet vázolt fel, ami az inflációs jelentésében vázolt alappályától eltérő jövőt hozna. Érdekes megfigyelni, hogy a korábbiakkal ellentétben a háromból immár kettő járna szigorúbb monetáris politikával a jövőben. Ez akár arra is utalhat, hogy a jegybankunk már látja a kamatcsökkentési ciklus végét.

2015. június 24. 11:00 | Molnár György, Virág Barnabás

Árfolyam és infláció - egy változóban lévő kapcsolat

Az elmúlt években a világ számos gazdaságában az infláció jelentős csökkenését figyelhettük meg, aminek következtében az inflációs ráták általában a jegybanki célok alatt, gyakran negatív tartományban is alakultak. A jegybankok ezen makrogazdasági helyzetre a monetáris kondíciók fokozatos lazításával reagáltak. Tekintve, hogy nyitott gazdaságokban - mint amilyen Magyarország is - az alacsonyabb kamatkörnyezet a nominális árfolyamokon keresztül emelheti az inflációt, ezért a jegybankok számára kiemelten fontos az árfolyam és infláció közötti kapcsolat minél pontosabb és naprakészebb megértése. Alábbi elemzésünk e tekintetben mutatja be a legfrissebb hazai eredményeket.

2015. június 23. 16:12 | Portfolio

Kétszer is léphet a Fed!

Akár két kamatemelésre is számíthatunk az amerikai jegybanktól még idén - legalábbis a Fed egyik idén szavazó döntéshozója szerint szeptemberben és decemberben is emelniük kéne.

2015. június 23. 15:04 | Portfolio

Így látja a jegybank a jövőt!

Egy hajszállal optimistábban látja az idei növekedési kilátásainkat a Magyar Nemzeti Bank, ugyanakkor a jövőre vonatkozó inflációs előrejelzésüket lejjebb hozták - derül ki az inflációs jelentésük ma közzétett részleteiből. Az inflációs jelentést teljes egészében csak csütörtökön teszik majd közzé.

2015. június 22. 10:44 | Portfolio

Tényleg most állnak le Matolcsyék?

Holnap újabb 15 bázisponttal faragja lejjebb az irányadó kamatot a jegybank - vélik egységesen a Portfolio által megkérdezett szakértők. Azzal kapcsolatban viszont, hogy mi jön ezután egyre nagyobb a bizonytalanság.

2015. június 21. 10:00 | Portfolio

Egy vagy két kamatemelésre készüljünk?

Megosztottá váltak az amerikai jegybank döntéshozói abban kérdésben, hogy pontosan milyen ütemben is kéne kamatot emelniük. Vannak, akik már idén is legalább két alkalommal emelnék az irányadó rátát - számolt be róla a Reuters.

Részletes keresés
Kedves Olvasónk!

A Portfolio híreinek, elemzéseinek többségét előfizetés nélkül olvashatod. Ez azért van így, mert a hirdetések jelentik szerkesztőségünk legfontosabb bevételi forrását. A célunk az, hogy ez hosszú távon is így maradjon.

Kérünk, ne használj adblockert, és olvasd tovább a Portfolio-t!